皇冠网址(www.hg9988.vip):金利华电的跨界收购之路“困难重重”,收购资金尚未到位

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时隔半年,金利华电(300069,SZ)的跨界收购之路仍然“困难重重”。

自从公司今年3月公布定增收购草案之后,金利华电分别于4月17日和5月16日收到了重组问询函,深交所对标的作价、金利华电控股股东山西红太阳资质等都提出了问询。


7月8日,金利华电又收到了“公司申请发行股份、现金购买资产并募集配套资金”的审核问询函,主要对公司本次交易的资金来源提出了质疑。看来,金利华电的并购还有很长的路要走。


价值13.5亿的跨界收购


资料显示,以高压线路玻璃绝缘子为主业的金利华电,于2010年4月在深交所创业板上市。2016年,公司由绝缘子业务向影视文化转型,但效果不佳。之后,公司的原实际控制人赵坚还因操纵自家公司股价被罚。2020年9月,赵坚将所持的14.02%股份转让给山西红太阳,并将剩余14.02%股份对应的表决权也委托给了后者。2021年,公司的注册地也由浙江迁至山西长治。


而接管金利华电的山西红太阳,主营业务是红色旅游产业运营。此外,公司旗下还包括长治市元延医药科技有限公司、熊猫精酿(山西)、山西檀山皇农业等公司。另外,实控人韩泽帅还持有潞城市首尔新能源50%的股权。


钛媒体APP发现,山西红太阳自“入主”金利华电以来,资产规模有了大幅提升,其中总资产相较于2019年末的0.67亿元,增加至2021年末的11.77亿元;净资产亦从2019年的0.49亿元,增加至9亿元。


而此次金利华电要收购的公司“成都润博”也颇有来头。钛媒体APP了解到,成都润博目前主营导 弹结构件的生产制造,是工信部认定的第三批专精特新“小巨人”企业之一,在导 弹发动机壳体、弹体结构件的精密加工技术方面具有丰富的经验。


其核心子公司北威科技为国内靶弹生产的龙头企业,产品适用于防空部队训练、军事演习、武 器装备鉴定、科研院所防空武 器装备研制试验等领域,可谓名副其实的军工企业。


财务数据显示,2021年,成都润博实现营收2.39亿元,同比增长238%,归母净利润达3782.46万元,实现扭亏为盈。根据收购草案,成都润博承诺2022年至2024年扣非净利润分别不低于1.13亿元、1.36亿元及1.62亿元,这也是公司最终评估值增值率高达151.72%的关键。


但另一边,收购方金利华电的业绩表现却不太理想。数据显示,2020年、2021年,公司实现归属净利润分别约为-6027万元、-4011万元,今年一季度,公司实现归属净利润约为603.5万元,但扣非后的归属净利润为-909.5万元。



因此,针对此次收购,公司只能依靠控股股东山西红太阳来输血。根据3月30日金利华电发布的定增收购草案显示,公司拟向周明军、孙国权、江城玖富等交易对象收购成都润博科技有限公司100%股权,交易对价为13.5亿元,发行股份和现金支付比例为65%、35%。同时,公司还向控股股东山西红太阳旅游定增募资不超过5.02亿元,其中4.31亿元将用于现金支付资产收购。


那么,山西红太阳实力如何呢?


收购资金尚未到位


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根据重组草案和前次重组问询函回复显示,截至2021年末,山西红太阳注册资本10亿元,已实缴9亿元,山西红太阳股东将于本次认购前予以足额出资,资金将用于认购本次募集配套资金发行股份;其余募集资金将通过资产抵押、质押,股东增资、金融机构借 款等方式筹集。


因此,在前两份重组问询函里,深交所要求金利华电补充说明山西红太阳最近一年又一期业务开展情况和主要财务数据,是否有具体的融资计划等。


事实上,山西红太阳业务规模较小,其资金也只能来源于股东出资及关联方借 款等,而当前,本次认购配套募集资金发行股份的资金也还未到位。今年5月,山西红太阳与首尔新能源签订了《综合借 款协议》,首尔新能源在合同签订之日起36个月内向山西红太阳提供无固定期限、无利率借 款金额不超过人民币7亿元,专项用于认购本次配套募集资金发行股票或增持金利华电股票。


对于如此不确定的资金来源,深交所在7月8日的问询中提出,结合首尔新能源的股权结构、主营业务、资产负债状况、经营现金流量、融资渠道及成本等,披露首尔新能源拟出借 款项的资金来源以及是否合法合规。


此外,深交所还要求说明山西红太阳与首尔新能源就本次借 款债权债务关系的后续处置计划,是否存在其他利益安排等。


另外,对于成都润博以及子公司北威科技取得的军工资质是否齐全,截至回函披露日已到期资质续期的最新进展、公司进入军方和军工集团合格供应商名录的周期、订单签订方式及金额等是否符合行业惯例等等,深交所也要求公司做出进一步说明。


值得注意的是,本次交易标的公司(成都润博)审计的财务数据基准日为2021年12月31日,审计报告有效期截止日为2022年6月30日。于是,今年6月30日,金利华电收到深圳证券交易所中止审核通知。因此,在最新的问询函中,深交所还要求金利华电补充披露2022年截至回函披露日成都润博的实际业绩实现情况,与预测数据是否存在重大差异,如是,要进一步披露原因及对本次交易评估定价的影响。截至7月12日收盘,金利华电的股价为18.06元,近半年其股价跌幅已达到23.38%。



浙江金利华电气股份有限公司,前身为浙江金利华电气有限公司,成立于2003年4月。2007年12月,整体变更设立为股份有限公司。2010年4月公司在深圳证券交易所成功挂牌上市,成为国内行业第一家上市公司,位于浙江省金华市金东经济开发区,地处杭金衢和甬金高速公路与03省道的交会处,交通便捷,区位优势明显。



公司自成立以来,专注于新型高强度功能玻璃制造技术的研究和特高压输变电绝缘器材开发,主营业务为高压、超高压和特高压交、直流输变电线路上用于绝缘和悬挂导线的玻璃绝缘子的研发、生产、销售和相关技术服务。主要产品为高压、超高压和特高压交、直流输电线路上用于绝缘和悬挂导线用的盘型悬式高强度玻璃绝缘子,产品有6大系列(标准型、耐污型、空气动力型、地线型、直流型、多伞型)50多个品种90余种规格型号,线路电压等级覆盖了10kV至1,000kV范围。


公司通过持续的技术创新,逐步在玻璃绝缘材料制造、玻璃绝缘子产品制造和玻璃绝缘子工业外观设计3个领域内形成了7项核心专有技术,取得实用新型和外观设计专利32项,软件著作权1项,参与建设国家重大、重点工程和500kV及以上线路180项。是国内少数拥有成熟的交、直流特高压玻璃绝缘子生产技术的厂商。


2007年9月,公司生产的目前行业内机械荷载等级较高的适用于1,000kV交流特高压输电线路的530(550)kN玻璃绝缘子,第一个通过了由中国电力企业联合会组织的该等级玻璃绝缘子新产品技术鉴定,并被国家科技部等四部委列入“2007年度国家重点新产品”。2008年9月19日,公司被认定为新材料制造技术领域内的高新技术企业。2008年11月,公司“100万伏特特高压线路用钢化玻璃绝缘子产业化”项目被国家科技部认定为2008年国家火炬计划项目。2008年12月,公司的技术研发中心被浙江省科技厅认定为“省级高新技术企业研究开发中心”。2011年8月,公司“±800kV直流钢化玻璃绝缘子项目研发及产业化”项目被国家科技部认定为“2011年国家火炬计划项目”。2012年5月,公司“±800kV直流钢化玻璃绝缘子”被国家科技部等四部委列入“2012年度国家重点新产品”。


公司依据ISO9001:2000质量体系标准,建有一套完善的质量管理体系,对产品设计开发、生产、销售和服务实施全过程的标准化管理和控制。在此基础上,公司还建成了拥有全 套型式试验项目检测能力的技术检验中心,拥有1200kV雷电冲击发生器、500kV工频试验变压器等先进试验设备。在一定的温度和湿度条件下可进行雷电冲击耐受电压试验;工频干、湿耐受电压试验;工频击穿耐受电压试验;离子迁移试验;体积电阻试验;无线电干扰试验和陡波冲击试验等各项型式试验。同时公司还具有好先进水平的玻璃绝缘件检测流水线管理技术以及全流程关键工艺点的视频管理系统,提升了公司对于玻璃绝缘件不合格品的有效检出率,降低了较关键的产成品自爆率,以及有效地对关键工艺点进行了实时监控,确保了产品质量的可追溯性。


经过多年的发展,公司已经成为国内大型电网运营企业的高压线路玻璃绝缘子主要供应商。并在全国二十多个省市建立了相应的营销服务网络,为客户提供优质的服务,在今后的发展中公司将继续扩大销售范围,形成覆盖国内外市场的营销体系,力争将公司建设成“国内第一,好较好”的玻璃绝缘子制造商。



来源:钛媒体,作者|于莹

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